売上高成長率（増収率）とは？会社の「伸び」の見方と、初心者が数字の大きさだけで判断してはいけない3つの注意点

決算のニュースや企業情報を見ていると、「増収」「前年同期比プラス10％」といった言葉をよく目にします。この「売上がどれだけ伸びたか」を表す数字が売上高成長率（増収率）です。

「売上が伸びている会社は、良い会社って考えていいのかな？」

実は、売上高成長率は便利な指標ですが、「高い＝良い」と単純には言えません。この記事では、計算方法と見方、そして初心者がつまずきやすい3つの注意点を、仮の数字を使ってやさしく解説します。なお、この記事は特定の銘柄の売買をすすめるものではありません。

売上高成長率（増収率）とは？

売上高成長率とは、前の期（前年や前年同期）と比べて、売上高がどれだけ増えたか（減ったか）を割合で表したものです。

計算式は次のとおりです。

たとえば、前期の売上高が100億円、今期が110億円なら、

となり、「増収率10％」「前年比10％増収」と表されます。逆に売上が減った場合はマイナスになり、「減収」と呼ばれます。

※上の数字は、仕組みを説明するための仮の例です。実在の企業の数字ではありません。

次の2社を例に考えてみます（いずれも架空の会社です）。

数字だけを見ると、A社の方が「勢いがある」ように見えます。ただし、これだけで「A社の方が良い会社」とは決められません。次の3つの注意点を見てみましょう。

売上が増えた理由は、会社によってさまざまです。

同じ「＋10％」でも、中身が違えば意味は大きく変わります。たとえば買収で増えた分は、翌年以降は「前年と同じ条件」になるため、同じペースで伸びないことがあります。決算説明資料や有価証券報告書では、増減の理由が説明されていることが多いので、確認してみましょう。

売上が増えても、そのために使った費用も増えれば、利益は増えないことがあります。

そのため、売上高成長率は営業利益や純利益の増減とセットで見るのが基本です。「増収増益」「増収減益」といった言葉は、この組み合わせを表しています。

「売上だけじゃなくて、利益も一緒に見ないといけないんですね。」

その通りです。売上は「入ってきたお金の大きさ」、利益は「そこから費用を引いて残ったお金」と考えると分かりやすいです。

1年分の増収率だけを見ると、たまたま好調だった（または不調だった）年に引っ張られてしまいます。

また、売上がすでに大きい会社は、同じ金額を増やしても増収率は小さく出やすいという点も覚えておきましょう。「率」が低いから劣っているとは限りません。

増収率が高い＝株価が上がる、と決めつける：株価は、将来への期待や金利、市場全体の動きなど、さまざまな要因で動きます。好決算でも株価が下がることがあります
ニュースの「過去最高売上」という見出しだけで判断する：利益や増減の理由、市場の予想との差も確認しましょう
1年分の数字だけで会社を評価する：必ず複数年の推移で見ましょう
売上が伸びている会社に、生活費や借入金を投じる：投資は余剰資金の範囲で行うのが原則です