2018年2月19日 / 08:44 / 14時間前更新
Ritvik Carvalho
［ロンドン １６日 ロイター］ – 世界の株式市場はようやく、債券市場について心配するのをやめたようだ。ここ数週間で起きた世界株価の混乱は主に、米１０年債利回りが３％近くまで上昇し、４年ぶりの高水準となったことが発端だった。
それまでは、債券市場がどこに向かおうと、株式市場も必ずそれに追随していた。
だが、米インフレ指標が発表され、さらなる金利上昇に対する不安が一段と高まったものの、株式市場は突如として、債券市場の動きを無視して驚くべき回復を見せ、年初来プラスに戻した。
実際のところ、ＭＳＣＩ世界株価指数.MIWD00000PUSは１５日、週の上げ幅としては２０１１年後半以降で最高水準を記録した。
国債利回り上昇は通常、インフレ率上昇と、最終的には金利上昇を織り込んでいる。金利が上昇するような環境は、株式市場にはマイナス要因だと考えられている。借り入れコスト増によって経済成長や企業収益の減速を招き、ポートフォリオマネジャーが株式から債券に乗り換える可能性があるからだ。
しかし歴史的に見ると、株式と債券利回りには相関性が見られることが多く、このことは急成長する経済においては典型的な現象だとエコノミストは主張する。高い経済成長とインフレ率は、投資家に債券市場を警戒させ、実質的な家計の借金を軽減することで消費を促し、企業の価格決定力と利益を増加させる。
以下のチャート３つは、最近の市場動向を理解する上で役に立つだろう。
１）債券は火星人、株式は金星人
２月２日に発表された１月の米雇用統計が予想を上回る賃金上昇を示したことで、世界の株式市場は最高値を更新後、急落した。
このデータで賃金主導のインフレ上昇懸念をかき立て、株売りが１週間続いた。だがその後、債券利回りが上昇しているにもかかわらず、株式相場は急反発した。
２）長期的観測
以下の図表が示す通り、１９９０年代後半以降、株式と債券は長期間にわたり、とりわけ経済成長期において連動する傾向にある。
３）株式リスクプレミアムが後退
株式リスクプレミアムとは、債券と比べて株式投資の期待収益率がどの程度上回るか、その差を測る指標である。株価あるいは株価指数の益回り（株価収益率の逆数）と債券利回りの差で計算される。
この差が大きければ、株式リスクプレミアムが高くなる。最近の債券利回りの上昇はこのプレミアムをむしばんでおり、債券に対する株式の選好を弱めている。
株を売って債権に資金がまわる、当然
株価は下がる。
は大損、金持は格安バーゲンセールでナンピンして大儲け。
何が言いたいんだよ？
全く異質なものだから、影響は気にすんな？
という意味とは本文読んだら真逆のようだし。
インパクトを狙ったか、「なるほど！言い得て妙ですな！」と読者がポンと膝を打つことを狙ったようだが、意味が例えの意味が分からんよな
ソース読んでチャートも見たが、その例えの意味がわからん。
株式は変動が激しい。つまり上下する周期が短いのを公転周期が短い金星に例えてるのでは
どっちも理解不能の意味じゃね？
株売って米国債に金流れてもその分刷ればいいんだよね
何の興味もないだろう。
だがしかし、利潤というのは、リスクをとらないと、得ることはできない（ナイトの不確実性の理論）
３ヶ月耐えたの？ご立派
儲けても、自分のシッポを食べてるようなもの
そもそも、１割はそうとうな大きな割合ですよ。金額的に大きいですよね、
株所有してる金持ちは儲かれば消費するよ。
経済に影響与えるとは少しも思わないの？
実態経済に関係あるよ
実際に株価が上がってから上場企業の保有株価も上がってBSも良くなって、予算増えたもん
上場企業の予算増えれば下請けにも仕事が流れるんだよ
仕事してる人(アルバイトとかじゃなくて)なら肌で分かると思うけど
トリクルダウンは否定されてなかった？ケケ中本人が
テレビ用語のトリクルダウンと俺が書いたのはちょっと違う。
実際に仕事で実感してる人なら分かってくれそうな気がするけど
やらないリスクも存在するんですけどね。
政治が主導して作り上げた相場だったわけだし
めっちゃ金持ちならいいけど。
債券って金利上昇で下落だからセオリー通り逆相関になってるって
ことなんじゃないの？
アメリカはインフレになるんだから株は買いでしょう
欧州(ロスチャイルド)系がユーロ高にして世界中の株やらを買い漁ってる状態
